{"id":1960,"date":"2026-05-01T09:08:30","date_gmt":"2026-05-01T09:08:30","guid":{"rendered":"https:\/\/lp.bulr.com\/?p=1960"},"modified":"2026-05-12T09:35:23","modified_gmt":"2026-05-12T09:35:23","slug":"legal-consulting-in-moldova-what-is-due-diligence-and-how-is-the-procedure-carried-out","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lp.bulr.com\/ro\/legal-consulting-in-moldova-what-is-due-diligence-and-how-is-the-procedure-carried-out\/","title":{"rendered":"Due diligence juridic \u00een Moldova: ce cuprinde \u0219i cum func\u021bioneaz\u0103"},"content":{"rendered":"

Un ghid practic destinat investitorilor, cump\u0103r\u0103torilor \u0219i partenerilor care evalueaz\u0103 \u00eentreprinderile din Moldova.<\/em><\/p>\n\n\n\n

\u00cen trecut, procesul de due diligence era o preocupare exclusiv\u0103 a marilor corpora\u021bii. De ceva vreme, \u00eens\u0103, lucrurile nu mai stau a\u0219a. Ast\u0103zi, Cump\u0103r\u0103torii de dimensiuni medii, investitorii individuali \u0219i IMM-urile aflate \u00een faza de parteneriat efectueaz\u0103 \u00een mod regulat verific\u0103ri de due diligence<\/strong> \u2014 deoarece costul renun\u021b\u0103rii la aceasta a crescut mai repede dec\u00e2t costul realiz\u0103rii ei.<\/p>\n\n\n\n

\u00cen special \u00een Moldova, procesul de due diligence a c\u0103p\u0103tat o importan\u021b\u0103 sporit\u0103 pe m\u0103sur\u0103 ce cadrul juridic \u0219i de reglementare a devenit din ce \u00een ce mai complex. Alinierea la normele de aderare la UE, evaluarea investi\u021biilor str\u0103ine \u00een temeiul Legii nr. 174\/2021, noua Lege privind protec\u021bia datelor cu caracter personal care va intra \u00een vigoare \u00een august 2026, transparen\u021ba privind beneficiarii efectivi \u00een cadrul legisla\u021biei privind combaterea sp\u0103l\u0103rii banilor<\/strong> \u2014 fiecare dintre acestea ridic\u0103 aspecte legate de conformitate care pot afecta \u00een mod semnificativ valoarea unei \u021binte sau pot expune cump\u0103r\u0103torul la r\u0103spunderi pe care nu le-a prev\u0103zut.<\/p>\n\n\n\n

BULR - Brodsky Uskov Looper Reed & Partners<\/em> ofer\u0103 servicii complete de due diligence pentru tranzac\u021bii \u00een Moldova, combin\u00e2nd expertiza juridic\u0103 cu analiza financiar\u0103 \u0219i cuno\u0219tin\u021bele specifice fiec\u0103rui sector.<\/p>\n\n\n\n

Ce \u00eenseamn\u0103, de fapt, procesul de due diligence<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Termenul englezesc \u201cdue diligence\u201d<\/em> se poate traduce aproximativ prin \u201casigurarea unei \u00eengrijiri adecvate\u201d<\/strong>. Practic, este vorba despre o analiz\u0103 structurat\u0103 a unui obiectiv de investi\u021bie \u2014 o companie, un imobil, un teren sau o afacere \u2014 menit\u0103 s\u0103 verifice afirma\u021biile v\u00e2nz\u0103torului, s\u0103 identifice riscurile \u00eenainte ca acestea s\u0103 se transforme \u00een pasive \u0219i s\u0103 ofere cump\u0103r\u0103torului suficiente informa\u021bii pentru a lua o decizie \u00een cuno\u0219tin\u021b\u0103 de cauz\u0103.<\/p>\n\n\n\n

Motivul este aproape \u00eentotdeauna de natur\u0103 financiar\u0103. Cu c\u00e2t investi\u021bia este mai mare, cu at\u00e2t costul unei erori este mai ridicat, iar verificarea devine cu at\u00e2t mai util\u0103.<\/strong> Un cump\u0103r\u0103tor care pl\u0103te\u0219te 50.000 de euro pentru o mic\u0103 SRL poate probabil s\u0103 accepte o anumit\u0103 incertitudine. Un cump\u0103r\u0103tor care pl\u0103te\u0219te 5 milioane de euro pentru o societate-\u021bint\u0103 cu mai multe filiale, propriet\u0103\u021bi imobiliare \u0219i litigii \u00een curs nu poate face acest lucru.<\/p>\n\n\n\n

Rezultatul procesului de due diligence nu este \u201ctranzac\u021bia este \u00een regul\u0103\u201d sau \u201ctranzac\u021bia este proast\u0103\u201d. Este un o reprezentare structurat\u0103 a aspectului \u021bintei \u00een timpul examin\u0103rii<\/strong> \u2014 ce este confirmat, ce este discutabil, ce lipse\u0219te \u0219i ce riscuri specifice trebuie luate \u00een calcul \u00een cadrul tranzac\u021biei sau acoperite prin garan\u021bii \u0219i desp\u0103gubiri.<\/p>\n\n\n\n

Ce se verific\u0103 \u00een cadrul unei tranzac\u021bii tipice din Moldova<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Domeniul de aplicare al procesului de due diligence variaz\u0103 \u00een func\u021bie de tranzac\u021bie, \u00eens\u0103, \u00een cazul unei fuziuni negociate \u00een Moldova, domeniile standard acoperite includ:<\/p>\n\n\n\n

Aspectele corporative \u0219i cele legate de structura ac\u021bionariatului.<\/strong> Verificarea dreptului de proprietate asupra ac\u021biunilor, a constituirii \u0219i a structurii actuale a societ\u0103\u021bii, a istoricului capitalului social, precum \u0219i a validit\u0103\u021bii hot\u0103r\u00e2rilor consiliului de administra\u021bie \u0219i ale ac\u021bionarilor. \u00cen cazul \u00een care societatea \u021bint\u0103 are forma unei SRL sau a unei societ\u0103\u021bi pe ac\u021biuni, aceasta include, de asemenea, confirmarea faptului c\u0103 registrul beneficiarilor efectivi este actualizat \u0219i coerent<\/strong> \u00een conformitate cu obliga\u021biile privind combaterea sp\u0103l\u0103rii banilor.<\/p>\n\n\n\n

Autoriza\u021bii \u0219i licen\u021be de exploatare.<\/strong> Verificarea faptului c\u0103 toate autoriza\u021biile specifice sectorului sunt valabile, \u00een vigoare \u0219i transferabile \u00een cazul unei schimb\u0103ri de control. Pentru sectoarele reglementate \u2014 energie, servicii financiare, s\u0103n\u0103tate, jocuri de noroc \u2014 aceasta este adesea partea cea mai important\u0103 a \u00eentregului proces de revizuire.<\/p>\n\n\n\n

Ocuparea for\u021bei de munc\u0103.<\/strong> Verificarea contractelor de munc\u0103, a conformit\u0103\u021bii cu prevederile CNAS \u0219i CNAM \u00een materie de asigur\u0103ri sociale, a planurilor de op\u021biuni pentru angaja\u021bi, acolo unde exist\u0103, a \u00eemprumuturilor convertibile \u0219i a eventualelor crean\u021be pendinte. \u00cen cazul \u021bintelor mai mari, acorduri de negociere colectiv\u0103 \u0219i proceduri de \u00eencetare a contractului de munc\u0103<\/strong> necesit\u0103 o aten\u021bie deosebit\u0103, \u00eentruc\u00e2t legisla\u021bia muncii din Moldova ofer\u0103 angaja\u021bilor protec\u021bie \u00een mai multe aspecte esen\u021biale.<\/p>\n\n\n\n

Proprietatea intelectual\u0103.<\/strong> \u00cenregistrarea m\u0103rcilor comerciale \u0219i a brevetelor, drepturile de autor asupra software-ului \u0219i con\u021binutului, clauzele privind cesionarea drepturilor de proprietate intelectual\u0103 din contractele de munc\u0103 \u0219i din contractele cu prestatorii de servicii. \u00cen ceea ce prive\u0219te obiectivele tehnologice, dreptul de proprietate asupra codului surs\u0103 \u0219i licen\u021bierea componentelor de la ter\u021bi devin problema central\u0103<\/strong> \u2014 \u0219i domeniul \u00een care este cel mai probabil s\u0103 apar\u0103 lacune.<\/p>\n\n\n\n

Acorduri comerciale.<\/strong> Contractele importante cu clien\u021bii, rela\u021biile cu furnizorii, acordurile de distribu\u021bie, contractele de \u00eenchiriere. Problemele recurente sunt clauzele privind schimbarea controlului, condi\u021biile de reziliere \u0219i dependen\u021ba de un num\u0103r redus de contrapartide.<\/p>\n\n\n\n

Litigii \u0219i dispute.<\/strong> Litigiile \u00een curs \u0219i cele iminente, m\u0103surile de aplicare a reglement\u0103rilor, disputele fiscale. Acesta este domeniul \u00een care se reg\u0103sesc datoriile contingente \u0219i \u00een care tind s\u0103 ias\u0103 la iveal\u0103 aspectele pe care v\u00e2nz\u0103torul nu le-a dezv\u0103luit.<\/p>\n\n\n\n

Imobiliare.<\/strong> \u00cen cazul \u00een care obiectul tranzac\u021biei este proprietatea cump\u0103r\u0103torului sau face obiectul unor contracte de \u00eenchiriere pe termen lung, se vor verifica titlul de proprietate, conformitatea cu planul de urbanism, autoriza\u021biile de construire \u0219i aspectele de mediu.<\/p>\n\n\n\n

Ce este specific pentru Moldova \u00een 2026<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Mai mul\u021bi factori specifici Moldovei influen\u021beaz\u0103 procesul de due diligence \u00een 2026:<\/p>\n\n\n\n

Evaluarea investi\u021biilor str\u0103ine \u00een temeiul Legii nr. 174\/2021.<\/strong> \u00cen vigoare din iulie 2025 prin intermediul Consiliului de screening, aceast\u0103 m\u0103sur\u0103 impune ob\u021binerea unei aprob\u0103ri prealabile a investi\u021biilor pentru tranzac\u021biile din sectoarele de importan\u021b\u0103 pentru securitatea statului \u2014 energie, transporturi, ap\u0103rare, anumite activit\u0103\u021bi din domeniul IT \u0219i infrastructur\u0103. Aprobarea se bazeaz\u0103 pe clasificarea conform codului NACE, nu pe valoarea tranzac\u021biei<\/strong>, astfel \u00eenc\u00e2t chiar \u0219i achizi\u021biile de mic\u0103 amploare din sectoarele vizate declan\u0219eaz\u0103 aceast\u0103 cerin\u021b\u0103.<\/p>\n\n\n\n

Respectarea obliga\u021biilor privind beneficiarii efectivi \u00een temeiul Legii nr. 66\/2023 privind combaterea sp\u0103l\u0103rii banilor.<\/strong> \u00cen cazul \u00een care informa\u021biile privind beneficiarul efectiv (UBO) lipsesc, sunt incorecte sau inconsistente, Agen\u021bia Serviciilor Publice va refuza \u00eenregistrarea modific\u0103rilor la nivelul societ\u0103\u021bii \u2014 bloc\u00e2nd, practic, capacitatea societ\u0103\u021bii \u021bint\u0103 de a-\u0219i modifica structura p\u00e2n\u0103 la corectarea informa\u021biilor divulgate. Aceasta este o constatare de rutin\u0103 \u00eenainte de finalizarea tranzac\u021biei, care merit\u0103 identificat\u0103 din timp.<\/p>\n\n\n\n

Protec\u021bia datelor \u2014 Legea nr. 195\/2024.<\/strong> Aceast\u0103 reglementare, care intr\u0103 \u00een vigoare la 23 august 2026, transpune integral RGPD. \u00cen ceea ce prive\u0219te entit\u0103\u021bile care prelucreaz\u0103 date cu caracter personal \u2014 adic\u0103 majoritatea entit\u0103\u021bilor \u2014 DD ar trebui s\u0103 confirme acum existen\u021ba unor notific\u0103ri de confiden\u021bialitate echivalente cu cele prev\u0103zute de RGPD, a unor acorduri de prelucrare a datelor \u0219i a unor dispozi\u021bii privind responsabilul cu protec\u021bia datelor (DPO), acolo unde este necesar.<\/p>\n\n\n\n

Obliga\u021bii legale de audit.<\/strong> \u00cen temeiul Legii nr. 271\/2017, entit\u0103\u021bile de interes public, societ\u0103\u021bile de dimensiuni medii \u0219i mari, conform criteriilor de dimensiune, precum \u0219i entit\u0103\u021bile care \u00eentocmesc situa\u021bii financiare consolidate sunt supuse unui audit obligatoriu. \u021aintele care se situeaz\u0103 chiar sub pragurile obligatorii prezint\u0103 adesea lacune \u00een ceea ce prive\u0219te calitatea auditului, care ies la iveal\u0103 \u00een cadrul procesului de due diligence<\/strong> \u2014 \u0219i care influen\u021beaz\u0103 at\u00e2t evaluarea, c\u00e2t \u0219i garan\u021biile.<\/p>\n\n\n\n

Pre\u021burile de transfer.<\/strong> \u00cen cazul entit\u0103\u021bilor din cadrul grupurilor interna\u021bionale, cadrul privind pre\u021burile de transfer \u00een vigoare din ianuarie 2024 (praguri MDL 20M \/ 50M) impune ca documenta\u021bia s\u0103 fie \u00eentocmit\u0103 \u0219i s\u0103 poat\u0103 fi justificat\u0103. Lipsa acesteia reprezint\u0103 adesea o surpriz\u0103 nepl\u0103cut\u0103 dup\u0103 finalizarea tranzac\u021biei.<\/p>\n\n\n\n

Traseul de aderare la UE.<\/strong> Cadrul de reglementare al Moldovei se aliniaz\u0103 \u00een timp real la cel al UE. Unele posturi din domeniul conformit\u0103\u021bii, existente \u00eenc\u0103 din trecut, care func\u021bionau \u00een cadrul anterior, nu vor mai fi men\u021binute \u00een noul regim aliniat la normele UE.<\/strong> DD acord\u0103 o aten\u021bie din ce \u00een ce mai mare nu doar conformit\u0103\u021bii actuale, ci \u0219i modului \u00een care aceasta se va men\u021bine \u00een urm\u0103torii doi-trei ani.<\/p>\n\n\n\n

C\u00e2t dureaz\u0103<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

\u00cen cazul majorit\u0103\u021bii tranzac\u021biilor de fuziuni \u0219i achizi\u021bii din Moldova, procedura juridic\u0103 dureaz\u0103 dou\u0103-trei luni<\/strong>, cu o durat\u0103 maxim\u0103 de aproximativ \u0219ase luni. Tranzac\u021biile complexe care necesit\u0103 aprobarea Consiliului Concuren\u021bei sau a B\u0103ncii Na\u021bionale pot dep\u0103\u0219i acest termen<\/strong> \u2014 uneori \u00een mod semnificativ. Procedura de evaluare a investi\u021biilor str\u0103ine prev\u0103zut\u0103 de Legea nr. 174\/2021 impune un calendar propriu, calculat, \u00een general, \u00een s\u0103pt\u0103m\u00e2ni \u0219i nu \u00een luni, dar care trebuie luat \u00een considerare \u00een planificarea general\u0103.<\/p>\n\n\n\n

Procesul de due diligence (DD) se desf\u0103\u0219oar\u0103, de obicei, \u00een paralel cu negocierea tranzac\u021biei, \u00eencep\u00e2nd dup\u0103 semnarea scrisorii de inten\u021bie (LOI) sau a termenilor preliminari (term sheet) \u0219i \u00eencheindu-se \u00eenainte de semnarea contractului de v\u00e2nzare-cump\u0103rare (SPA). \u00cen cazul tranzac\u021biilor de dimensiuni medii, o analiz\u0103 DD aprofundat\u0103 dureaz\u0103 \u00eentre 3 \u0219i 6 s\u0103pt\u0103m\u00e2ni<\/strong> de munc\u0103 intens\u0103; \u00een cazul tranzac\u021biilor mai mari sau transfrontaliere, dou\u0103-trei luni.<\/p>\n\n\n\n

Ce ofer\u0103 BULR<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Activitatea de due diligence a BULR combin\u0103 analiza juridic\u0103 cu evaluarea financiar\u0103 \u0219i expertiza specific\u0103 sectorului. Un mandat tipic cuprinde:<\/p>\n\n\n\n

    \n
  • Analiz\u0103 juridic\u0103<\/strong> \u2014 structura corporativ\u0103, contracte, licen\u021be, rela\u021bii de munc\u0103, proprietate intelectual\u0103, litigii<\/li>\n\n\n\n
  • Evaluare financiar\u0103<\/strong> \u2014 analiza situa\u021biilor financiare \u0219i identificarea riscurilor financiare<\/li>\n\n\n\n
  • Verificarea conformit\u0103\u021bii<\/strong> \u2014 situa\u021bia actual\u0103 din punct de vedere normativ \u00een domeniile relevante (combaterea sp\u0103l\u0103rii banilor, protec\u021bia datelor, aspecte specifice sectorului)<\/li>\n\n\n\n
  • Evaluarea activelor<\/strong> \u2014 verificarea dreptului de proprietate, a sarcinilor \u0219i a protec\u021biei juridice a bunurilor<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    Lucrarea este livrat\u0103 sub forma unui raport structurat privind due diligence-ul, care identific\u0103 constat\u0103rile, evalueaz\u0103 importan\u021ba relativ\u0103 \u0219i formuleaz\u0103 recomand\u0103ri de atenuare<\/strong> \u2014 prin ajustarea pre\u021bului de achizi\u021bie, garan\u021bii, desp\u0103gubiri sau m\u0103suri corective premerg\u0103toare finaliz\u0103rii tranzac\u021biei. Atunci c\u00e2nd este necesar, BULR colaboreaz\u0103 cu avoca\u021bi str\u0103ini \u00een ceea ce prive\u0219te elementele transfrontaliere ale tranzac\u021biilor care implic\u0103 mai multe jurisdic\u021bii.<\/p>\n\n\n\n

    De ce DD este important dincolo de simpla evaluare a riscului<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    Atunci c\u00e2nd este realizat\u0103 corespunz\u0103tor, verificarea prealabil\u0103 reprezint\u0103 mai mult dec\u00e2t un simplu exerci\u021biu de identificare a riscurilor. Ea genereaz\u0103 o serie de alte rezultate importante pentru cump\u0103r\u0103tori:<\/p>\n\n\n\n

    Punctul forte \u00een negociere.<\/strong> Constat\u0103rile care ies la iveal\u0103 \u00een timpul procesului de due diligence (DD) constituie baza pentru renegocierea condi\u021biilor \u2014 ajust\u0103ri de pre\u021b, conturi de garan\u021bie pentru re\u021binere, desp\u0103gubiri specifice. Cump\u0103r\u0103torii care omit etapa de due diligence \u00ee\u0219i pierd complet acest avantaj.<\/p>\n\n\n\n

    Claritate dup\u0103 finalizarea tranzac\u021biei.<\/strong> Cunoa\u0219terea detaliilor achizi\u021biei \u2014 din punct de vedere opera\u021bional, contractual \u0219i juridic \u2014 accelereaz\u0103 procesul de integrare \u0219i reduce costurile generate de surprizele ap\u0103rute dup\u0103 finalizarea tranzac\u021biei.<\/p>\n\n\n\n

    \u00cencrederea investitorilor \u0219i a creditorilor.<\/strong> \u00cen cazul tranzac\u021biilor care implic\u0103 finan\u021bare extern\u0103, rapoartele de due diligence reprezint\u0103 adesea o condi\u021bie prealabil\u0103 pentru ob\u021binerea finan\u021b\u0103rii. Un raport de due diligence clar \u0219i profesionist deschide u\u0219i pe care unul lipsit sau superficial le \u00eenchide.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    No\u021biuni introductive<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    Procesul de due diligence d\u0103 cele mai bune rezultate atunci c\u00e2nd este planificat din timp \u2014 \u00een mod ideal \u00een etapa LOI, \u00eenainte de redactarea SPA-ului<\/strong>. O evaluare a due diligence-ului (DD) efectuat\u0103 \u00eentr-o etap\u0103 avansat\u0103, care identific\u0103 probleme semnificative, impune alegeri dificile: renun\u021barea la tranzac\u021bie, asumarea riscului sau reluarea negocierilor dintr-o pozi\u021bie mai slab\u0103.<\/p>\n\n\n\n

    Contacta\u021bi BULR pentru o discu\u021bie preliminar\u0103 privind tranzac\u021bia dumneavoastr\u0103 specific\u0103. \u00cen cadrul primei discu\u021bii se identific\u0103 domeniile de due diligence care sunt relevante pentru tranzac\u021bia dumneavoastr\u0103, cele care pot fi l\u0103sate pe plan secund \u0219i modul \u00een care activitatea se \u00eencadreaz\u0103 \u00een calendarul general al tranzac\u021biei.<\/p>\n\n\n\n

    Nu ne limit\u0103m doar la identificarea riscurilor \u2014 structur\u0103m activitatea de verificare care face posibil\u0103 luarea unor decizii \u00een deplin\u0103 \u00eencredere.<\/em><\/strong><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    \u00cen prezent, nu doar marile \u00eentreprinderi, ci \u0219i \u00eentreprinderile mici \u0219i mijlocii iau \u00een considerare procedura de due diligence. La urma urmei, este important ca \u00eentreprinderile de toate dimensiunile s\u0103 evalueze riscurile asociate unui poten\u021bial parteneriat sau unei investi\u021bii financiare.<\/p>","protected":false},"author":5,"featured_media":1905,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[33],"tags":[],"class_list":["post-1960","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-consulting"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/lp.bulr.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1960","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/lp.bulr.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/lp.bulr.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lp.bulr.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lp.bulr.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1960"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/lp.bulr.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1960\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2516,"href":"https:\/\/lp.bulr.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1960\/revisions\/2516"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lp.bulr.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1905"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/lp.bulr.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1960"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/lp.bulr.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1960"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/lp.bulr.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1960"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}